大行報告 | 銀河-聯昌證券：奧園增長強勁，上調股票目標價至12港元，重申“買入”評級
日期：2019-04-26
預期2019年合同銷售增長保持穩健
奧園2018年合同銷售按年增長一倍至人民幣910億元，2019年合同銷售目標按年增長25%。奧園過去三年均超額完成合同銷售目標，銀河-聯昌證券預期奧園2019年合同銷售按年增長30%至人民幣1,190億元。
豐厚的已售未結銷售額支持盈利高增長
奧園2017及2018年合同銷售增長強勁。截至2018年底，已售未結銷售額約人民幣1,100億元，預期毛利潤率約28%至30%，于未來兩年內逐步確認。
大灣區主要受惠者之一
截至2018年底，奧園于粵港澳大灣區擁有土地儲備約740萬平方米，銀河-聯昌證券預期奧園40%資產凈值位于大灣區，相信奧園是大灣區未來發展的主要受惠者之一。
上調目標價至12港元，重申“買入”評級
奧園已發展成為中型開發商，銀河-聯昌證券預期奧園估值將進一步重估，上調目標價至12港元，重申“買入”評級。